华夏理财两只产品刚宣布费率优惠就提前终止，“提前退场”的理财产品都有哪些特点？

　　界面新闻记者 | 韩宇航

　　近期，多家银行理财公司发布公告提前终止旗下部分理财产品。

　　根据界面新闻记者不完全统计，进入6月已有20余只产品提前终止，也有多只产品将在接下来一周至几周内提前终止。发行机构覆盖各类理财子公司。

　　其中不乏成立不久的理财产品。华夏理财发布公告称，将提前终止旗下理财产品“华夏理财现金管理92号”（以下简称：现金管理92号）和“华夏理财现金管理93号”（以下简称：现金管理93号）。根据产品公开信息，两只产品均成立于今年4月。就在刚刚过去的5月份，两只产品还发布了费率优惠公告，将固定管理费率调整为0.15%/年。

　　对于提前终止的具体原因，华夏理财并未解释，界面新闻记者查询近期提前终止的理财产品，发现原因不止一种。

　　提前终止原因多，业绩差、规模小产品首当其冲

　　普益标准研究员姜玲对界面新闻记者表示，提前终止多数是以下两个原因。一方面，部分银行理财机构设计目标止盈产品，在达到止盈目标收益率后，提前终止该产品。

　　例如，招银理财招睿目标盈（稳健）丰润封闭15号增强型固收类理财计划原预计到期日为2025年5月14日，由于成立以来年化收益率为4.84%，超过其止盈目标收益3.45%（年化），故在2024年5月29日提前终止。

　　“另一方面，在近期债市波动影响下，部分产品业绩表现与预期收益有所偏离，为保障投资者利益，银行理财机构终止了认购规模较小，且运行时间不长，业绩表现有限的理财产品”。姜玲表示。

　　中邮理财近日发布公告称将提前终止旗下“中邮理财邮银财智·鸿运定制6号（盛鼎版）人民币理财产品”，对于终止原因，中邮理财表示是因“当前市场利率大幅下行，影响产品未来运作，在目前产品实际业绩达到业绩基准的情况下，为保护投资者利益”。

　　冠苕咨询创始人、资深金融监管政策专家周毅钦对界面新闻记者表示，市场收益率大幅波动、投资标的发生风险或因其他原因，将影响到理财产品所能实现的投资收益。部分产品受市场影响，净值波动加大，少数业绩欠佳的产品因赎回等因素导致产品规模收缩。

　　“这个时候，管理人衡量下来，与其坐视产品净值进一步回撤，不如提前终止理财产品，帮投资者及时止损，避免后续更大的损失，有利于保护投资者权益，管理人也可以节省精力打造其他拳头和绩优产品，为投资者选择其他稳健的替代产品，创造更长期稳定的投资回报。”周毅钦指出。

　　提前终止的理财产品往往规模不大，例如上文提到的华夏理财产品现金管理93号，产品规模仅为35万元，在华夏理财发行的现金管理产品中属于较低水平。

　　“产品金额过低，管理人从其中获得的收入很少，以至于不能覆盖经营成本。另外，产品金额过低，会导致有些资产不能交易。例如，债券市场是批发市场，交易金额动辄数千万元乃至上亿元，单支理财产品的资金过少，债券交易就会非常麻烦。”周毅钦对界面新闻记者表示。

　　除以上几种情况以外，近期部分理财产品提前终止还和所投资资产有关。根据民生理财公告，民生理财玉竹固收类两年封闭150号理财产品提前终止的原因是“由于该产品所投资的资产提前终止”。

　　产品说明书显示，该产品为私募理财产品，成立于2023年9月22日，产品规模5.06亿元。2023年三季报、2023年年报以及2024年一季报显示，该产品主要投资于“T8715 微粒贷信托投资理财项目”，且三张报表显示，这一资产占总资产的比例均在98%以上。

　　提前退场属常态，兑付问题并不大

　　根据普益标准的数据统计，截至5月31日，今年以来提前终止的净值型理财产品共958款，同比增加117款，上升13.91个百分点。

　　普益标准表示，随着理财市场规范，加之产品自身运行等原因，理财产品提前“退场”属于正常现象，符合市场经济规律。

　　这一数量也大致和去年水平相当。据多家媒体报道，2023年全年共有2000余只产品提前终止。“优胜劣汰的新市场格局下，理财产品提前终止已日渐常态化，但相比于规模庞大的理财市场，提前终止的产品占比仍处于合理区间。”普益标准研究员王杰表示。

　　那么提前终止的产品收益又该如何计算呢？一位国有行的理财经理对界面新闻记者表示：“资金安全问题不用担心，以公告为主，一般收益按该理财产品的实际持有天数来计算，具体来说就是从持有到提前终止日，看终止日的产品净值”。

　　根据多数提前终止产品公告，在产品终止确认之后两至三个工作日资金将划转至投资者账户。界面新闻记者发现，已提前终止的理财产品会在完成资金兑付后发布终止及清算公告，告知投资者产品的具体信息。

　　对于产品提前兑付对于投资者的其他影响，普益标准研究员黄诗慧表示，一方面可能意味着投资者无法获得预期收益，也可能会减少因理财产品业绩不佳导致的资金损失程度；另一方面，若投资者没有提前安排其他的理财计划，被返还的本金及收益或将闲置在账户中，无法产生收益。