暴跌乌云尚未散去！小摩警告：“黑色星期一”只是未来走势的一次“彩排”

　　摩根大通表示，引发股市两年来最大跌幅的突然抛售可能预示着未来的走势。

　　该行分析师表示，对经济增长放缓和套利交易平仓的双重担忧，令市场难以同时应对。

　　然而，自那以后，股市收复了所有失地，并发现自己沉浸在积极的经济数据中，这导致华尔街许多人得出结论，这一事件是对数据短暂波动的过度反应。

　　“许多市场参与者将近期各种拥挤交易的爆发视为侥幸或闪电崩盘，但我们认为这更多的是对即将发生的事情的彩排，”摩根大通分析师在上周四的一份报告中表示。

　　本月的抛售发生在美国失业率飙升之际，并随着日本股市遭遇自1987年“黑色星期一”以来的最大跌幅而加速。所谓的日元套利的平仓成为全球股市动荡的罪魁祸首。

　　过去两年，投资者在日本以低利率借入日元，在日本央行意外加息后，他们仓皇抛售日元，以满足追加保证金的要求。

　　尽管规模巨大，但该行分析师预测，套利交易的担忧不会引发未来的波动，因为许多投资者在本月措手不及后不太可能重新采用该策略。

　　“套利交易最终可能会再次成为一个问题，但由于投资者受到打击，并非所有人都会恢复这些交易，因此触及旧高点应该会更加困难，”摩根大通分析师表示。

　　他们补充道：“相反，我们认为重新出现的经济增长风险是可能的触发因素。”